作者: 李怡庭
本文使用搜尋模型探討生產效率如何影響一國貨幣的國際地位，以及國際通貨發行國貨幣政策的效果。當一國市場規模夠大且通膨率低，該國生產力提高有助於其貨幣成為國際通貨。美國作為國際通貨發行國，若生產力高於他國，美元通膨上升將使兩國福利降低，且美國福利受損程度較大，兩國福利差距縮小。他國因生產劣勢使其境內生產者福利遠低於消費者，美國通膨政策將使他國消費者支付更多鑄幣稅,縮小其與生產者的福利差距。若他國生產力較美國高，則美元通膨上升反而擴大兩國福利差距，也惡化了他國境內的福利分配。因此，美國實施寬鬆貨幣政策對其他國家的影響將視其他國家與美國生產力差異程度而定。<閱讀全文>
