作者: 陳南光
（本文內容僅代表個人意見，與服務單位無關，如有錯誤亦概由作者負責）近年，全球各地的金融主管當局已廣泛採用「鰓體審慎政策與工具」，來監測和穩定信用與房市的擴張。央行「LTV上限政策：的自由度與機動性都比租稅工具來得高，也較利率政策史能達成金融穩定的任務。我們知道，從消費者購屋貸款、建商的土地與建築融資·到廠商的投資，房地產通常是最重要的擔保品。土地或房屋價格上升可提高擔保品價值，廠商與家庭的投資·購屋和耐久財消費等支出將會增加，反之亦然。有關借貸市場金融摩擦（Financial Frictions）的研究確實發現，當擔保品價值上升，借款人的借貸限制得以放寬，透過不同的傳遞機制（像是「擔保品管道」、「財富管道」等）擴大並延續原先的效果，廠商與家庭可借得更多資金進行投資、購屋和消費，經濟活動也會因而提升。房地產價格上漲除了可提升企業與民眾的投資和消費，大家也常聽到「房地產業是經濟火車頭」這樣的講法，意思是房地產業的「產業關聯度」很高，可以帶動其他產業的興盛，尤其是可影響砂石、水泥、鋼鐵、家具、裝潢、金融等產業的發展。
