[陳南光] 誘發通膨上揚的五大警訊

 

 

通膨猶通如行蹤飄忽不定的巨獸，在資金狂潮下，「消失的通膨」現象仍顯得撲朔迷離。《經濟學人》（The Economist）認為，「如果說我們可以從2020年學到一些教訓的話，那就是世界上多數人已不再擔心的問題，可能會以驟然而可怕的力量席捲回歸。」

通膨預期的形成、貨幣影響物價的傳遞機制及通膨的觸發，正經歷結構性轉變，但是我們對於這些轉變的了解，仍相當有限。

當產出與通膨之間的抵換關係已經減弱，這對於貨幣政策的影響是什麼？由於通膨率對於失業率變動的敏感度下降，當政府採取擴張型貨幣或財政政策推升總需求，增加產出以降低失業率時，不須付出太高通膨率上升的代價，這聽來似乎是好消息一件；畢竟，維持長期低通膨有什麼不好？

<繼續閱讀>