作者: 陳旭昇, 吳聰敏
本文的目的是分析台灣1981年以來的貨幣政策法則(monetary policy rule)。透過估計貨幣政策反應函數，我們有如下的發現：(1)1981-1997年，台灣央行的貨幣政策可用貨幣成長率法則(money growth rule)予以刻劃，反之，1998-2008年，則以利率法則(interest rate rule)較能適切說明台灣貨幣政策。(2)台灣央行於1999年後可能採用不對稱的非線性利率法則。亦即新台幣升值時，干預外匯市場，採寬鬆貨幣政策；新台幣貶值時，央行不阻貶，甚或可能推波助瀾地助貶。 <閱讀全文>
