作者: 吳聰敏 · 高櫻芬
本文的主要目的係在探討日治時期以來, 台灣地區貨幣制度的演變及貨幣與物價的長期關係。 實證分析所使用的時間數列資料上溯至日治時代初期, 因為早期的資料並不完整, 因此本文首先蒐集整理日治初期以來台灣的貨幣與物價的時間數列資料。 根據我們整理的結果, 1931年以前的金本位時期貨幣供給增加率較戰後的管理通貨制度時期要小很多。 在物價方面, 金本位時期的主要特徵是物價水準有上下起伏波動, 管理通貨時期的主要特徵是其長期上升之趨勢。 其次, 我們利用物價與貨幣的資料分析下列兩個問題: (1) 物價膨脹率是否與貨幣成長率呈正向變動的關係? (2) 貨幣成長率是否會 Granger cause 物價膨脹率? 我們的實證研究發現, 這兩個問題的答案都是肯定的。 而且, 上述的結論並不因金本位制度或管理 通貨制度而有所改變。 以上實證分析的結果和 「貨幣數量說」 之論點相當一致。 <閱讀全文>
